Μια νέα εισήγηση του ΑΔΜΗΕ, η οποία αναθεωρεί την υφιστάμενη μεθοδολογία υπολογισμού του επιτρεπόμενου και απαιτούμενου εσόδου για το καλώδιο Ελλάδας-Κύπρου, Great Sea Interconnector (GSI), τέθηκε σε δημόσια διαβούλευση. Η πρόταση αφορά συγκεκριμένα τον επιμερισμό του κόστους στην ελληνική πλευρά του έργου. Στόχος είναι ο εκσυγχρονισμός των ρυθμιστικών πλαισίων, ώστε να συμβαδίζουν με το χρονοδιάγραμμα του σημαντικού αυτού έργου υποδομής.
Αναθεώρηση του συντελεστή δανειακής επιβάρυνσης
Στην εισήγηση του ΑΔΜΗΕ, προτείνεται ο συντελεστής δανειακής επιβάρυνσης, γνωστός ως gearing ratio, να διαμορφωθεί σε νέα επίπεδα. Συγκεκριμένα, κατά την κατασκευαστική περίοδο του καλωδίου GSI, το εύρος που προτείνεται είναι 50-60%. Αυτή η ρύθμιση αποσκοπεί στην προσαρμογή του χρηματοοικονομικού πλαισίου στις ανάγκες της φάσης ανάπτυξης του έργου.
Για το διάστημα της περιόδου ρυθμιστικής απόσβεσης, ο συντελεστής δανειακής επιβάρυνσης προτείνεται να τεθεί σε 40-50%. Τα εν λόγω εύρη, όπως αναφέρει ο ΑΔΜΗΕ, προκύπτουν κατόπιν ενός μεσοσταθμικού υπολογισμού. Αυτός ο υπολογισμός λαμβάνει υπόψη τον υπολειπόμενο δανεισμό του έργου σε σχέση με το σύνολο της αναπόσβεστης αξίας της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης.
Η εξέλιξη του gearing ratio και οι παράγοντες καθορισμού
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο εν λόγω συντελεστής βρισκόταν προηγουμένως σε υψηλότερα επίπεδα, συγκεκριμένα στο 60-80%, όπως προβλεπόταν στην αρχική απόφαση του 2024. Το gearing ratio αποτελεί μία από τις βασικές μεταβλητές που επηρεάζουν την απόδοση του έργου, μαζί με το κόστος των δανείων, τα ίδια κεφάλαια και τον φορολογικό συντελεστή.
Για τον καθορισμό των νέων ποσοστών, λήφθηκαν υπόψη διάφοροι παράγοντες. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται το εγκεκριμένο χρηματοδοτικό και επενδυτικό πλάνο του έργου, το υπόλοιπο του συνολικού δανεισμού, καθώς και το πρόγραμμα των εκταμιεύσεων. Επιπλέον, εξετάστηκε η διασφάλιση της βιωσιμότητας του διαχειριστή του έργου, χωρίς να προκληθεί δυσανάλογη επιβάρυνση για τους τελικούς καταναλωτές ηλεκτρικής ενέργειας.
Στόχοι της νέας πρότασης
Όπως προκύπτει από τα σχόλια του ΑΔΜΗΕ, η πρόταση έχει ως στόχο να διασφαλίσει έναν ετήσιο συντελεστή δανειακής επιβάρυνσης που θα είναι χαμηλότερος κατά τα πρώτα έτη λειτουργίας του έργου. Αυτό θα συμβεί σε μια περίοδο όπου δεν έχει ακόμη εκταμιευθεί το σύνολο του απαιτούμενου δανεισμού για την ολοκλήρωση της κατασκευής.
Ο συντελεστής αυτός αναμένεται να αυξάνεται σταδιακά όσο προχωρά η κατασκευή του καλωδίου και πραγματοποιούνται οι σχετικές εκταμιεύσεις των κεφαλαίων. Στη συνέχεια, κατά τη λειτουργική περίοδο του έργου, ο συντελεστής θα μειώνεται σταδιακά, καθώς το χρέος θα αποπληρώνεται και η κεφαλαιακή διάρθρωση του έργου θα μεταβάλλεται. Με αυτόν τον τρόπο, επιχειρείται ένας εκσυγχρονισμός, ώστε τα ρυθμιστικά του έργου να συμβαδίζουν με το χρονοδιάγραμμα υλοποίησής του.
Εξελίξεις και αναμονή νέων μελετών
Οι παραπάνω εξελίξεις έρχονται σε μια περίοδο όπου έχουν σημειωθεί σημαντικές αλλαγές στη μετοχική σύνθεση του GSI. Πλέον, βασικός μέτοχος στο έργο έχει γίνει η γαλλική εταιρεία Meridiam, μετά την πρόσφατη συμφωνία που επιτεύχθηκε. Αυτή η εξέλιξη σηματοδοτεί μια νέα φάση για το έργο του διασυνδετήριου καλωδίου.
Την ίδια στιγμή, αναμένονται από τις κυβερνήσεις της Ελλάδας και της Κύπρου οι νέες μελέτες της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων. Οι μελέτες αυτές θα αφορούν τα οικονομικά στοιχεία του έργου και αναμένεται να παραδοθούν έως τα τέλη του τρέχοντος έτους. Τα αποτελέσματα αυτών των μελετών θα προσφέρουν περαιτέρω δεδομένα για την πορεία και τη βιωσιμότητα του Great Sea Interconnector.
Με πληροφορίες από: Newsit
